對(duì)股市野蠻人趕不如疏
原標(biāo)題:對(duì)股市野蠻人趕不如疏
近期股指不斷向上拓展空間,整個(gè)市場(chǎng)人氣有所提升。與投資者活躍相伴隨的,是保險(xiǎn)資金頻現(xiàn)“異動(dòng)”,或短炒,或舉牌,不亦樂乎。保險(xiǎn)資金的進(jìn)場(chǎng)在受到市場(chǎng)關(guān)注的同時(shí),也頻頻招致監(jiān)管部門的問詢。
中國建筑日前發(fā)布公告稱,截至2016年11月18日,安邦資產(chǎn)增持中國建筑股份15億股,占其總股本的5%,同時(shí)稱未來12個(gè)月將繼續(xù)增持不少于1億股。但隨后安邦資產(chǎn)在兩個(gè)交易日內(nèi)買入中國建筑股份約3.63億股,增持?jǐn)?shù)量已超過計(jì)劃增持?jǐn)?shù)量的下限,并稱本次增持計(jì)劃尚未完成。由此,上市公司收到監(jiān)管部門的問詢函。上交所在問詢函中要求,安邦資產(chǎn)再次確認(rèn)增持目的是否發(fā)生變化,是否擬參與中國建筑的經(jīng)營和管理等。
中國建筑堪稱今年下半年的一只牛股,其股價(jià)從5.02元最高漲至約9.45元,漲幅近九成。從三季報(bào)看,安邦資產(chǎn)未進(jìn)入中國建筑前十大股東之列,說明安邦是從四季度開始增持中國建筑股份的。股價(jià)處于相對(duì)低位時(shí)不進(jìn)場(chǎng),反而在高位時(shí)增持,并且觸及舉牌線,難怪監(jiān)管部門會(huì)下發(fā)問詢函。
其實(shí),安邦資產(chǎn)增持并舉牌中國建筑,僅僅是保險(xiǎn)資金進(jìn)場(chǎng)掃貨的一個(gè)縮影。此前,恒大人壽曾在多家上市公司持股達(dá)到4.95%的比例,并在“突擊入股”后又迅速撤離。恒大人壽的所作所為,同樣引發(fā)了監(jiān)管部門的問詢。
保險(xiǎn)資金是否扮演“門口野蠻人”,筆者以為應(yīng)該具體分析。比如寶能系旗下的前海人壽增持萬科股份以及南玻A股票的行為,就屬于明顯的“野蠻人”,一來導(dǎo)致上市公司第一大股東的變更,二來南玻的高管“被迫”辭職,而寶能系還欲罷免萬科全體董事與監(jiān)事。但像富德保險(xiǎn)、安邦保險(xiǎn)等雖然晉身為金地集團(tuán)前兩大股東,但并未過問上市公司的日常事務(wù),這樣的保險(xiǎn)資金則屬于戰(zhàn)略投資者或財(cái)務(wù)投資者。
事實(shí)上,保險(xiǎn)資金進(jìn)場(chǎng),與監(jiān)管部門多年來為市場(chǎng)引入資金的政策是相符的。像QFII、RQFII、社;、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者,屬于監(jiān)管部門大力發(fā)展的對(duì)象,擁有雄厚實(shí)力的保險(xiǎn)資金同樣在監(jiān)管部門的“發(fā)展”之列。另一方面,機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)場(chǎng),只要不違規(guī)炒作,并奉行價(jià)值投資理念,實(shí)際上更有利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。
對(duì)于保險(xiǎn)資金而言,只要其規(guī)范運(yùn)作,不利用其資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)操縱市場(chǎng),不像恒大人壽一樣“割韭菜”,即使其成為“門口野蠻人”,監(jiān)管部門也沒有必要將其趕出市場(chǎng)。畢竟,資本市場(chǎng)奉行“股權(quán)多數(shù)決”的原則,信奉股權(quán)為王,誰擁有的股權(quán)多,誰就擁有話語權(quán)。相反,我們應(yīng)該歡迎更多的保險(xiǎn)資金進(jìn)場(chǎng)增持股票。如果保險(xiǎn)資金沒有違規(guī)而受到不公平待遇,那么不僅對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)場(chǎng)的積極性是一種打擊,對(duì)于其他機(jī)構(gòu)投資者同樣是一種打擊。
筆者以為,對(duì)于保險(xiǎn)資金進(jìn)場(chǎng)增持股票甚至舉牌的行為,我們不是要趕或堵,重要的是要進(jìn)行正確的疏導(dǎo),這才是實(shí)施市場(chǎng)監(jiān)管、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的應(yīng)有之義。
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