人民幣與美元。 圖片來(lái)源：《金融時(shí)報(bào)》中文網(wǎng)

　　《金融時(shí)報(bào)》近日刊文稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)不僅再度上調(diào)利率，還暗示明年將再加息3次，這加大了中國(guó)政府遏止資本外流的壓力。報(bào)道還稱(chēng)，對(duì)全球最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體而言，此次加息和明年進(jìn)一步收緊的前景標(biāo)志著一個(gè)潛在轉(zhuǎn)折點(diǎn)。過(guò)去10年里，相對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)極低利率的高收益率吸引了大量境外資本進(jìn)入中國(guó)。這推動(dòng)了人民幣對(duì)美元在10年里升值37%。但隨著中美兩國(guó)利差縮小，這些“熱錢(qián)”如今正反向流動(dòng)。分析人士稱(chēng)，人民幣面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)人民銀行可能會(huì)選擇加息來(lái)緩解壓力。

　　《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，稱(chēng)由于特朗普下一屆政權(quán)的財(cái)政擴(kuò)張政策，通貨膨脹壓力將加強(qiáng)，2017年的加息速度也將加快。在美國(guó)市場(chǎng)，長(zhǎng)期利率已提高至兩年來(lái)最高水平，同時(shí)美元的貨幣指數(shù)也處于14年來(lái)最高點(diǎn)。由于預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)跟隨市場(chǎng)看法加快加息速度，美國(guó)有可能推動(dòng)利率上升和美元升值。

　　另?yè)?jù)《華人街日?qǐng)?bào)》消息，美聯(lián)儲(chǔ)加息讓人民幣備受壓力，給中國(guó)央行出了一道迫在眉睫的難題：如何穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期。分析人士稱(chēng)中國(guó)為遏制資本外流、穩(wěn)定人民幣匯率和抑制通貨膨脹，可能收緊貨幣政策。此外，該媒體還在另一文中援引中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議公告，稱(chēng)中國(guó)2017年貨幣政策將保持穩(wěn)健中性，同時(shí)著力防控資產(chǎn)泡沫。

　　受訪(fǎng)專(zhuān)家： 

　　青島大學(xué)財(cái)富管理學(xué)院院長(zhǎng) 易憲容

　　此次美聯(lián)儲(chǔ)加息使得美元較為強(qiáng)勢(shì)，人民幣作為非美元貨幣，必然面臨貶值和匯率下行的壓力。但是只要中央政府能夠與市場(chǎng)充分溝通，合理完善和調(diào)整人民幣匯率機(jī)制，并給出明確的人民幣匯率預(yù)期，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)就能夠頂住美元加息的壓力。盡管短期內(nèi)會(huì)面臨陣痛，但方向還是樂(lè)觀(guān)的。

　　中國(guó)要想應(yīng)對(duì)美元加息的壓力，最重要的是做好三個(gè)方面。首先是要使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度保持在合理區(qū)間。只有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)外的投資者才能有信心，資本外流的速度也就會(huì)相應(yīng)放慢。其次，要加強(qiáng)資本流動(dòng)管理、調(diào)整外匯供求關(guān)系。最后，管理好預(yù)期，破除單邊預(yù)期。過(guò)去，單邊預(yù)期主要是人民幣不斷升值，現(xiàn)在的單邊預(yù)期則是人民幣不斷貶值。當(dāng)然，管理預(yù)期是要建立在實(shí)際經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展的前提下。

　　目前，中央實(shí)行穩(wěn)健中性的貨幣政策，主要面臨兩大挑戰(zhàn)。第一，重新定義中國(guó)的住房市場(chǎng)，并讓中國(guó)住房市場(chǎng)回歸到它的基本居住功能，而不是作為投機(jī)炒作賺錢(qián)的工具。“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”。這也就要求，要在宏觀(guān)上管住貨幣，微觀(guān)信貸政策上支持合理自住購(gòu)房，嚴(yán)格限制信貸流向投資投機(jī)性購(gòu)房。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)效機(jī)制只能建立在這個(gè)基礎(chǔ)上。第二，就是要把防控中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，著力防控資產(chǎn)泡沫。當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)最大泡沫就是房地產(chǎn)泡沫，因此要特別慎重對(duì)待，從而維護(hù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，維護(hù)好企業(yè)及個(gè)人勞動(dòng)的生產(chǎn)動(dòng)力。

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