原標(biāo)題：人民幣對美元不會無序貶值

美聯(lián)儲加息預(yù)期卷土重來，對包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣形成壓力，受英國“脫歐”事件影響持續(xù)走強(qiáng)的黃金近期走勢轉(zhuǎn)向低迷。

中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，7月25日銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價為6.6860，較前一交易日下調(diào)191個基點(diǎn)。市場人士表示，人民幣中間價下調(diào)的主要原因是上周五美元指數(shù)上漲，未來美聯(lián)儲加息的預(yù)期仍會對人民幣匯率產(chǎn)生壓力。

人民幣對一籃子貨幣小幅上漲

近期，人民幣對美元匯率在6.70關(guān)口附近震蕩。周一早盤，在岸人民幣對美元匯率開盤下跌至6.6821，但隨后上漲至6.67關(guān)口；離岸人民幣則徘徊于6.6850附近。截至當(dāng)天18時，在岸人民幣對美元匯率報6.6778，較周五收盤價下跌0.03%；離岸人民幣則報6.6878，下跌0.09%。

美聯(lián)儲加息預(yù)期走強(qiáng)對包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣形成壓力。美聯(lián)儲7月份貨幣政策例會本周召開，市場認(rèn)為美聯(lián)儲在此次會議上決定降息或者加息的可能性都很低。不過，今年內(nèi)美聯(lián)儲仍存在加息的可能性，而歐洲、日本和英國央行可能繼續(xù)放寬貨幣政策，世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策分化，令美元在基于利差的匯率定價機(jī)制下保持強(qiáng)勢。

中信銀行廣州分行金融市場部負(fù)責(zé)人梅治信在接受南方日報記者采訪時表示，人民幣對美元匯率料將在6.70關(guān)口維持一定時間的“拉鋸”態(tài)勢。梅治信說：“外匯市場中，一些整數(shù)關(guān)口會出現(xiàn)多頭和空頭力量的拉鋸角力。在人民幣對美元匯率接近6.70的時候，對于一些企業(yè)而言達(dá)到美元結(jié)匯的目標(biāo)價格，通過各大銀行賣出美元，會對人民幣匯率形成一定支撐。”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年下半年接踵而來的G20會議、人民幣加入SDR（特別提款權(quán)）貨幣籃子正式生效等重要事件，在未來兩三個月可能為人民幣持續(xù)提供維穩(wěn)動力，透明的定價機(jī)制和不斷的溝通也使得人民幣無序貶值的可能性較低。招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮表示，隨著美元加息周期和強(qiáng)勢周期的持續(xù)，人民幣匯率的下行壓力將持續(xù)存在，未來人民幣對美元維持小幅有序走貶的可能性比較大。

盡管面臨貶值壓力，人民幣隨主要非美貨幣對美元下跌的同時對一籃子貨幣小幅上漲。中國外匯交易中心計算的7月22日CFETS人民幣匯率指數(shù)為95.20，較前一周上漲0.82；參考BIS貨幣籃子、SDR貨幣籃子計算的人民幣匯率指數(shù)分別報96.07和95.99，分別較前一周上漲0.74和0.62。市場分析人士預(yù)計，未來人民幣匯率將繼續(xù)維持對一籃子貨幣的基本穩(wěn)定。

黃金或回撤至1300美元/盎司

一度高歌猛進(jìn)的黃金近期走勢轉(zhuǎn)向低迷。繼上周下跌之后，25日，黃金繼續(xù)下探，截至發(fā)稿時，美元計價的國際現(xiàn)貨黃金報1317.80美元/盎司，下跌0.39%，當(dāng)日下跌4.21美元/盎司，白銀下跌0.69%，報19.42美元/盎司，黃金T+D報283.15元/克，下跌0.53%。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，黃金走勢下跌與美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期升溫有關(guān)。近期，多項(xiàng)美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出美國經(jīng)濟(jì)走勢好于預(yù)期。上周二，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月新屋開工年化月率增4.8%，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后年率為118.9萬戶，預(yù)估為117萬戶。這也是繼續(xù)此前強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)和零售銷售等數(shù)據(jù)后，美國經(jīng)濟(jì)向好的最新跡象。

由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好帶動的加息預(yù)期升溫，黃金市場走向疲軟。匯豐銀行在上周四發(fā)布的報告中稱，黃金有可能回撤至1300美元/盎司一帶。匯豐認(rèn)為，夏季交易清淡是黃金下跌的一個重要因素，比美聯(lián)儲年末加息預(yù)期更重要。在一個平靜的市場，金價容易被吸引到一個整數(shù)關(guān)口附近，最近的就是1300美元/盎司，即黃金仍有進(jìn)一步下跌的空間。

不過，匯豐也表示，美國總統(tǒng)大選正進(jìn)入全面展開，地緣政治風(fēng)險猶存、英國“脫歐”的不確定因素等，都可能是黃金下跌的“安全墊”。

本周，多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐或?qū)⒂绊扅S金市場走勢。美國的PMI數(shù)據(jù)、6月耐用品訂單數(shù)據(jù)、6月成屋銷售數(shù)據(jù)，以及英國二季度GDP數(shù)據(jù)都將出爐。

此外，本周四美聯(lián)儲利率決議將發(fā)布，市場仍將高度關(guān)注美聯(lián)儲關(guān)于未來貨幣政策的立場對黃金市場影響。（唐子湉 陳若然）