銀行系債轉(zhuǎn)股方案加速落地 業(yè)內(nèi):更青睞于上市公司
人民網(wǎng)北京11月26日電(薛白)一時間,似乎大家都盯上了債轉(zhuǎn)股這塊“蛋糕”。隨著多家銀行紛紛提出申請成立債轉(zhuǎn)股子公司,標(biāo)志著本輪銀行系債轉(zhuǎn)股的大幕已正式拉開。
本月22日晚間,中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告稱,將在北京設(shè)立全資子公司農(nóng)銀資產(chǎn),注冊資本為100億元,專門處理債轉(zhuǎn)股相關(guān)業(yè)務(wù)。農(nóng)業(yè)銀行方面對人民金融表示,農(nóng)行的特殊資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)此次的債轉(zhuǎn)股子公司農(nóng)銀資產(chǎn)的籌備建設(shè)。
據(jù)媒體報道,10月13日銀監(jiān)會曾召集債轉(zhuǎn)股試點銀行開會,就銀行成立債轉(zhuǎn)股子公司一事進(jìn)行討論,目前工、中、建、交四家國有大行,也均有愿意申請成立債轉(zhuǎn)股子公司,且方案基本一致。
今年10月10日,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》),《指導(dǎo)意見》指出,要優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、有序開展市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、依法破產(chǎn)、發(fā)展股權(quán)融資;允許企業(yè)通過發(fā)行優(yōu)先股等方式籌集兼并重組資金;鼓勵多類型實施機(jī)構(gòu)參與開展市場化債轉(zhuǎn)股。
《指導(dǎo)意見》同時也規(guī)定銀行不得直接將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán),因此普遍做法是銀行將欲轉(zhuǎn)股的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給資產(chǎn)管理公司,通過資產(chǎn)管理公司持股來化解債權(quán)。
申萬宏源研究團(tuán)隊認(rèn)為,《指導(dǎo)意見》支持銀行通過其他銀行的投資子公司進(jìn)行債轉(zhuǎn)股,這一交叉?zhèn)D(zhuǎn)股模式正是此番五大行設(shè)立AMC子公司將要專營的業(yè)務(wù)模式,不同銀行之間可以形成監(jiān)督以防范道德風(fēng)險。
此外,銀行設(shè)立AMC子公司專營債轉(zhuǎn)股,通過調(diào)動專門的團(tuán)隊和資源集中進(jìn)行債轉(zhuǎn)股,有利于市場化和高效運作的同時,有利于實現(xiàn)風(fēng)險隔離,保障市場化債轉(zhuǎn)股的快速穩(wěn)妥推進(jìn)。
"五大行設(shè)立資產(chǎn)管理公司對推進(jìn)債轉(zhuǎn)股工作、降低企業(yè)杠桿、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)都具有積極的意義",中國人民大學(xué)重陽金融學(xué)院研究員董希淼對人民金融指出,“銀行自己成立子公司進(jìn)行債轉(zhuǎn)股有其獨有優(yōu)勢,銀行對于企業(yè)相對比較了解,信息更加對稱,在價格談判上有具有一定優(yōu)勢,但一定要堅持市場化法制化的原則來進(jìn)行工作,警惕壞賬‘左手倒右手’。”
目前,國家四大AMC仍占絕對優(yōu)勢。不久前,銀監(jiān)會辦公廳向各省級政府下發(fā)了《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》,對地方AMC的有關(guān)政策進(jìn)行了調(diào)整。內(nèi)容中放寬了“一個省可設(shè)立一家地方資產(chǎn)管理公司”的限制,允許確有意愿的省級人民政府增設(shè)一家地方AMC。因此未來AMC市場化程度將提高。
在農(nóng)銀資產(chǎn)成立前,農(nóng)業(yè)銀行副行長樓文龍在10月21日發(fā)表的署名文章《以市場化債轉(zhuǎn)股 推動銀企合作共贏》一文中指出,要靈活選擇債轉(zhuǎn)股實施機(jī)構(gòu),相對而言,銀行選擇由自己新設(shè)具有投資功能的附屬機(jī)構(gòu)有較多優(yōu)勢,例如效率更高、資金來源多樣、損益內(nèi)化等,可以使銀行充分利用自有資金,在合理分擔(dān)債券損失和財務(wù)負(fù)擔(dān)的情況下支持符合條件企業(yè)債轉(zhuǎn)股。
樓文龍認(rèn)為,轉(zhuǎn)股價格和條件是債轉(zhuǎn)股過程中最核心、最具復(fù)雜性的工作,從降低工作難度考慮,建議商業(yè)銀行在債轉(zhuǎn)股試點期間,盡可能選擇上市公司作為債轉(zhuǎn)股對象,因為股票流動性大,股價透明度高,債權(quán)轉(zhuǎn)讓和轉(zhuǎn)股價格更容易在各參與方之間達(dá)成一致。
另外,關(guān)于銀行被動持有股權(quán)的資本占用,《商業(yè)銀行資本管理辦法》規(guī)定,兩年內(nèi)風(fēng)險權(quán)重為400%,兩年后是1250%。董希淼認(rèn)為,在銀行成立資產(chǎn)管理子公司之后,銀行的資本占用這一問題將得到解決。
據(jù)悉,農(nóng)業(yè)銀行的此次注冊資本來源為銀行自有資金,目前尚需取得有關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。
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