石油供需格局正經(jīng)歷新一輪震蕩調(diào)整

國際油價(jià)企穩(wěn)回升路漫漫

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最近一段時(shí)間，受伊朗核問題全面協(xié)議達(dá)成、美國商業(yè)原油儲(chǔ)備增加和美元不斷升值等因素影響，國際油價(jià)再度承壓。國際原油期貨價(jià)格一度跌至4個(gè)月以來的最低點(diǎn)。

高盛集團(tuán)分析師預(yù)計(jì)，紐約商品交易所原油價(jià)格在今年三季度將會(huì)跌至每桶45美元，明年才可能回升至每桶60美元。世界石油供需格局正經(jīng)歷新一輪震蕩調(diào)整，未來國際油價(jià)企穩(wěn)回升之路并不平坦。

伊朗——

國際原油主要供應(yīng)國地位有望逐漸恢復(fù)

截至7月27日當(dāng)天收盤，紐約商品交易所9月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌0.75美元，收于每桶47.39美元，跌幅為1.56％。另外，9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.15美元，收于每桶53.47美元，跌幅為2.1％。

分析認(rèn)為，伊朗核問題協(xié)議達(dá)成使得國際社會(huì)解除對(duì)伊制裁，其直接結(jié)果之一，便是伊朗作為國際原油主要供應(yīng)國的地位有望逐漸恢復(fù)。美國能源信息署的數(shù)據(jù)顯示，伊朗擁有全球原油儲(chǔ)量的近10%，而在石油輸出國組織（歐佩克）內(nèi)部，伊朗的儲(chǔ)量比例約為13%。

在美國主導(dǎo)的制裁影響下，2012年伊朗石油日出口量從250萬桶下降至100萬桶。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，解除制裁有利于伊朗擴(kuò)大原油出口，從而使國際原油生產(chǎn)和銷售能力得到增強(qiáng)。伊朗石油部長(zhǎng)贊加內(nèi)曾表示，（協(xié)議達(dá)成后）每日將有至多100萬桶原油進(jìn)入國際市場(chǎng)。這或許將增加國際油價(jià)的下行壓力。

也有分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)此或許過于悲觀，伊朗原油攪動(dòng)國際原油市場(chǎng)恐非易事。首先，對(duì)于此次各方能夠達(dá)成協(xié)議，市場(chǎng)早已有所預(yù)估。今年4月，伊朗核問題框架協(xié)議問世后，國際原油市場(chǎng)就開始估量伊朗新增石油出口的潛在規(guī)模有多大。其次，西方對(duì)伊朗解除制裁是分階段的，并非一蹴而就。再次，即使伊朗增加產(chǎn)量也需要時(shí)間，伊朗很多油井長(zhǎng)期處于閑置狀態(tài)，能否很快出油并提高產(chǎn)量，令人生疑。美國哥倫比亞大學(xué)全球能源政策中心項(xiàng)目負(fù)責(zé)人內(nèi)維歐認(rèn)為，伊朗石油產(chǎn)業(yè)要恢復(fù)到制裁前的水平，至少需要半年時(shí)間。再者，當(dāng)前過低的國際油價(jià)恐怕也將抑制伊朗的石油出口意愿。

中東產(chǎn)油國——

正在承受政府預(yù)算和國際收支“雙賠本”

國際油價(jià)自今年1月中下旬跌入谷底以來，慢慢開始復(fù)蘇，但目前價(jià)格水平仍難滿足多數(shù)中東產(chǎn)油國的資金需求。根據(jù)國際貨幣基金組織公布的數(shù)據(jù)，2014年，除沙特、科威特、阿聯(lián)酋、卡塔爾等幾個(gè)石油富國外，中東其他產(chǎn)油國的政府預(yù)算平衡油價(jià)介于每桶90—160美元之間，國際收支平衡油價(jià)介于每桶80—110美元之間。在當(dāng)前油價(jià)水平下，中東產(chǎn)油國正承受著政府預(yù)算和國際收支的“雙賠本”。

然而，沙特、科威特、阿聯(lián)酋三個(gè)頻頻利用產(chǎn)量調(diào)整影響國際石油市場(chǎng)的海灣國家則擁有更大的價(jià)格承受能力，在面臨維持政府預(yù)算平衡困難的同時(shí)，總體而言依然可以實(shí)現(xiàn)盈余。

眼下，伊拉克、沙特等國正在不斷增產(chǎn)。伊拉克今年1月產(chǎn)量為340萬桶/日，6月產(chǎn)量已飆升至440萬桶/日；沙特1月產(chǎn)量為970萬桶/日，6月產(chǎn)量為1056萬桶/日。此前伊拉克石油部長(zhǎng)邁赫迪宣布，該國計(jì)劃2015年將石油儲(chǔ)存產(chǎn)能提升至2000萬桶，到2020年將石油日產(chǎn)能提升至600萬桶。伊拉克的這一表態(tài)，意在展示其石油供應(yīng)潛力和加大產(chǎn)能的信心。另外，伊拉克增產(chǎn)石油，也可能出于在伊朗重返世界石油市場(chǎng)之前搶占更大市場(chǎng)份額的考慮。

一些分析人士指出，在主要產(chǎn)油國增產(chǎn)的背景下，石油供應(yīng)端可能會(huì)出現(xiàn)過剩。沙特等國為避免世界石油供給出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩而實(shí)施的策略，是將“過剩”石油投資擠出市場(chǎng)，向市場(chǎng)表明承擔(dān)較低油價(jià)的意愿，通過降低石油市場(chǎng)對(duì)高油價(jià)的預(yù)期來打擊國際石油投機(jī)行為。

而承受著巨大壓力的其他中東產(chǎn)油國面對(duì)資金需求緊張，增產(chǎn)動(dòng)機(jī)變得更為強(qiáng)烈，為了吸引外國石油公司投資，擴(kuò)大本國石油產(chǎn)能，這些國家將會(huì)逐漸降低本國石油資源的投資門檻。如伊拉克近期允諾提高外國投資者在合資公司中的占股比例，并降低目標(biāo)產(chǎn)量，延長(zhǎng)合同涵蓋時(shí)間，而伊朗石油部正在醞釀修改石油合同模式，以吸引更多海外投資者，這都是積極舉措。

市場(chǎng)情緒——

投資者對(duì)石油需求上揚(yáng)普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度

油田服務(wù)公司貝克休斯本月初公布的數(shù)據(jù)顯示，美國石油鉆井平臺(tái)數(shù)量在6月底增加12座，達(dá)到640座，結(jié)束此前連續(xù)29周的下降勢(shì)頭，但鉆井平臺(tái)數(shù)量仍較2014年10月的峰值1609座少60%左右。低油價(jià)重壓下的美國頁巖油生產(chǎn)企業(yè)正在竭盡全力應(yīng)對(duì)。不少公司通過精簡(jiǎn)重組，試圖降低原油生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率。德意志銀行分析認(rèn)為，從目前至2016年初的幾個(gè)月內(nèi)，美國頁巖油產(chǎn)量都將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

從短期來看，在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的作用下，投資者對(duì)于石油需求上揚(yáng)普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，尤其是近期的希臘債務(wù)危機(jī)更是加重了投資者的這種情緒。但埃及金字塔戰(zhàn)略研究中心能源研究項(xiàng)目主任艾哈邁德·甘迪勒在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，未來石油需求上揚(yáng)的可能性更大，在低油價(jià)刺激下，無論是用于消耗還是儲(chǔ)備，未來全球消化石油的速度會(huì)更快。

美國能源情報(bào)署的數(shù)據(jù)顯示，2015年美國的汽油日需求量可能超過900萬桶，創(chuàng)2007年以來最高紀(jì)錄。甘迪勒認(rèn)為，除美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素外，中國對(duì)石油需求的增加趨勢(shì)明顯，“根據(jù)美國智庫的研究數(shù)據(jù)顯示，即使在今年中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型期，石油需求依然在上升，未來提升幅度將更為可觀”。《金字塔經(jīng)濟(jì)周刊》最新一期報(bào)道也認(rèn)為，低油價(jià)促使一些實(shí)體部門不斷增加儲(chǔ)備，對(duì)整個(gè)需求端起到拉動(dòng)作用。

（本報(bào)開羅7月28日電）